ราคา Token AI ลดฮวบแต่ความต้องการพุ่ง ผลดีต่อ NVIDIA

Jevons' paradox คือเพื่อนที่ดีที่สุดของ Jensen ข้อมูลล่าสุดจาก Ornn, Silicon Data และ Bloomberg ณ เดือนสิงหาคม 2026 แสดงให้เห็นสิ่งที่ a16z เรียกว่า Jevons paradox ตามตำราในตลาด AI แม้ราคา token จะยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่ราคาเช่า H100 GPU กลับยังคงทรงตัวหรือปรับตัวสูงขึ้น

การที่ token มีราคาถูกลงได้ช่วยปลดล็อกศักยภาพของ AI agents, ระบบอัตโนมัติ และแอปพลิเคชันรูปแบบใหม่ๆ ส่งผลให้ปริมาณการใช้งานเติบโตเร็วกว่าต้นทุนต่อหน่วยที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าความต้องการที่เพิ่มขึ้นนี้มาจากมนุษย์มากน้อยเพียงใดเมื่อเทียบกับตัวระบบเอง เนื่องจาก agentic AI ใช้ token ในอัตราที่น่าตกใจ ความต้องการ compute จึงอาจถูกกระตุ้นให้สูงเกินจริง ซึ่งแม้แต่การเติบโตของการใช้งานโดยมนุษย์เพียงเล็กน้อย ก็อาจส่งผลให้เกิดความต้องการฮาร์ดแวร์มหาศาลได้

via X

ระบบนิเวศทั้งหมดนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานเดียวคือ การใช้งาน AI จะต้องเติบโตเร็วพอที่จะชดเชยราคา token ที่ลดลง ซึ่งตราบเท่าที่เป็นเช่นนี้ ฮาร์ดแวร์จะยังคงเป็นทรัพยากรที่หายากและมีราคาแพง

ในทางกลับกัน หากความต้องการเริ่มคงที่ ห่วงโซ่อุปทานทั้งหมดตั้งแต่ผู้ผลิตชิป ผู้จัดหาหน่วยความจำ ไปจนถึงผู้ให้บริการพลังงานและบริษัทคลาวด์จะได้รับผลกระทบทันที ตลาดอาจเข้าสู่สภาวะดิ่งลง ซึ่งความอ่อนไหวนี้เห็นได้ชัดจากกรณีหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงหลังจากมีรายงานว่า รายได้ต่อปีของ OpenAI อาจต่ำกว่าที่เคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้