Goldman Sachs คาด Big Tech ทุ่ม 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในโครงสร้าง AI

Goldman Sachs คาดการณ์ว่า Amazon, Alphabet, Microsoft, Oracle และ Meta จะใช้จ่ายเงินรวมกันถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในโครงสร้างพื้นฐาน AI ในปี 2027 ซึ่งสูงกว่าตัวเลขประมาณการของปีนี้ที่ 800 พันล้านดอลลาร์กว่าร้อยละ 50 และยังสูงกว่าตัวเลขที่ Wall Street ส่วนใหญ่คาดไว้ที่ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์

ตามรายงานของ Bloomberg ซึ่งอ้างอิงจาก Ryan Hammond นักยุทธศาสตร์ ระบุว่าหากเปรียบเทียบกับ GDP แล้ว การลงทุนครั้งนี้จะถือเป็นวงจรการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ยุคการสร้างทางรถไฟในศตวรรษที่ 19 เลยทีเดียว

อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตของการลงทุนเริ่มมีสัญญาณชะลอตัวลง โดยคาดว่าอัตราเร่งจะลดลงจากเกือบร้อยละ 100 ในปี 2026 เหลือร้อยละ 54 ในปี 2027 และเหลือเพียงร้อยละ 12 ในปี 2028 ซึ่งในการจะคุ้มทุนจากการใช้จ่ายมหาศาลนี้ บริษัทต่างๆ จำเป็นต้องสร้างรายได้จาก AI ให้ได้ประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์ต่อปี

แม้ผลกำไรในปัจจุบันจะยังไปไม่ถึงระดับดังกล่าว แต่รายได้จากธุรกิจ Cloud ยังคงเติบโตต่อเนื่องจากร้อยละ 25 ในปี 2024 ขึ้นเป็นร้อยละ 48 ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 ทว่ายังคงมีความไม่ชัดเจนว่า รายได้ที่เติบโตที่ AI labs อย่าง OpenAI และ Anthropic นั้นรวดเร็วพอ ที่จะรองรับการลงทุนเหล่านี้ได้หรือไม่ เนื่องจากทั้งสองบริษัทคือหัวใจสำคัญของเครื่องมือทางการเงินที่สนับสนุนการขยายตัวในครั้งนี้

นอกจากนี้ Goldman ยังระบุว่า ปัจจุบันการใช้จ่ายนั้นสูงเกินกว่าที่บริษัทต่างๆ จะสร้างได้จาก การดำเนินงานต่อเนื่อง ส่งผลให้ต้องพึ่งพา การจัดหาเงินทุนด้วยหนี้มากขึ้น ทั้งยังมีปัจจัยเสี่ยงจากปัญหาคอขวดด้านพลังงาน แรงงาน และการขาดแคลนชิปหน่วยความจำที่อาจทำให้การดำเนินงานช้าลง

ก่อนหน้านี้ในเดือนมิถุนายน Goldman Sachs เคยออกหมัด แจ้งเตือน มาแล้วครั้งหนึ่งว่า การประมาณการงบลงทุนของกลุ่ม Hyperscaler ในตลาดนั้นดูจะประเมินไว้ต่ำเกินความเป็นจริงไปมาก