Jensen Huang ส่อถูกปลดเพราะกลยุทธ์ธุรกิจเสี่ยง ไม่ใช่เรื่องส่วนตัว

ประเด็นสำคัญ

• รายงานจาก Wall Street Journal ระบุว่า Nvidia ภายใต้การนำของ Jensen Huang ได้จัดเอกโครงการสินเชื่อที่มีความเสี่ยงสูง โดยเสนอการค้ำประกันมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์แก่ผู้ให้บริการ AI Cloud เพื่อใช้ซื้อชิปของ Nvidia โดยมี Nico Caprez ลูกเขยของผลักดันโครงการนี้เป็นหลัก
• ดีลที่ใหญ่ที่สุดคือการเจรจากับ OpenAI เพื่อค้ำประกันมูลค่า 2.5 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งต่อมา Colette Kress รักษาการซีอีโอและอดีต CFO ได้สั่งหักภาระผูกพันลงครึ่งหนึ่งหลังเกิดความกังวลเกี่ยวกับวิธีการประเมินมูลค่าสินเชื่อในองค์กร
• มีรายงานว่า Huang แสดงความไม่พอใจ Kress อย่างรุนแรงในการประชุมภายใน โดยเรียกเธอว่า "กวางที่จ้องไฟหน้ารถ" (a deer in the headlights)

รายงานจาก WSJ บ่งชี้ว่า Jensen Huang ถูกบีบให้ออกเนื่องจากแนวทางปฏิบัติทางธุรกิจที่สุ่มเสี่ยงมากกว่าประเด็นความสัมพันธ์ส่วนตัว

Nvidia เริ่มดำเนินโครงการสินเชื่อที่มีความเสี่ยงภายใต้การนำของ Huang ตามรายงานของ Wall Street Journal โดยบริษัทได้เสนอการค้ำประกันทางการเงินมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์แก่ผู้ให้บริการ AI cloud และนักพัฒนาศูนย์ข้อมูลเพื่อให้สามารถซื้อชิปของ Nvidia ได้

Nico Caprez ลูกเขยของ Huang เป็นผู้ผลักดันโครงการนี้และให้สัญญากับพันธมิตรว่าจะปิดดีลให้ได้อย่างรวดเร็ว โดยมีเงื่อนไขว่าผู้ให้บริการคลาวด์เหล่านั้นจะต้องแบ่งรายได้ส่วนหนึ่งกลับคืนให้กับ Nvidia

"กวางที่จ้องไฟหน้ารถ"

ดีลที่สร้างแรงสั่นสะเทือนที่สุดเกี่ยวข้องกับการเจรจากับ OpenAI เกี่ยวกับการค้ำประกันมูลค่า 2.5 แสนล้านดอลลาร์สำหรับศูนย์ข้อมูลในรัฐโอไฮโอ ซึ่งทำให้หุ้นของ Nvidia ร่วงลง 5% ทันทีหลังดีลถูกเปิดเผยต่อสาธารณะ

ต่อมา Colette Kress รักษาการซีอีโอซึ่งในขณะนั้นดำรงตำแหน่ง CFO ได้ตัดสินใจ ลดภาระผูกพันของ Nvidia ที่มีต่อ OpenAI ลงครึ่งหนึ่ง โดยมีการลงนามในข้อตกลงที่ลดขนาดลงแล้วเมื่อเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา

ข้อมูลจาก WSJ ระบุว่า Kress ได้ตั้งคำถามภายในถึงความคุ้มค่าและวิธีประเมินมูลค่าการค้ำประกันดังกล่าว พร้อมพยายามควบคุมการทำงานของ Caprez ทำให้ Huang ไม่พอใจและปรามาสเธอว่าเป็นเพียง "CFO สายรายงาน" ที่ไม่มีวิสัยทัศน์ด้านกลยุทธ์

ทั้งนี้ ดีล AI แบบวงกลม (Circular AI deals) ระหว่าง Nvidia และบริษัทคลาวด์ต่างๆ ถูกตั้งข้อสังเกตมาตั้งแต่ปีที่แล้ว ว่าอาจเป็นการสร้างฟองสบู่ขึ้นในอุตสาหกรรม

นอกจากนี้ Huang ยังหงุดหงิดกับการประเมินมูลค่าหุ้นของบริษัทที่ลดลงในช่วงเดือนพฤษภาคมถึงตุลาคม ส่งผลให้ Nvidia ต้องโต้ตอบด้วยการประกาศซื้อหุ้นคืนครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท

Huang และความกังวลต่อเดิมพันที่อาจพ่ายแพ้

ปัจจุบันผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่เริ่มวางแผนหันไปใช้ชิปทางเลือกเพื่อลดการพึ่งพา Nvidia ในขณะที่ Nvidia เองยังมีภาระผูกพันในการซื้อแผ่นเวเฟอร์และหน่วยความจำมหาศาล Huang จึงเปรียบเทียบภัยคุกคามนี้ว่าเป็นเหมือน "หิมะถล่ม" ที่กำลังถาโถมเข้าใส่บริษัท

ในงาน GTC ที่กรุงเบอร์ลินเมื่อเดือนตุลาคม Huang ได้ยกเรื่องเล่าเกี่ยวกับคนขายซุปในญี่ปุ่นมาตำหนิเหล่าซีอีโอผู้ให้บริการคลาวด์ โดยระบุว่าคนขายซุปที่ปฏิเสธการขายให้ลูกค้าเพียงรายเดียวเพื่อรักษาระดับราคาและฐานลูกค้าที่กว้างขวางนั้น "เป็นนักธุรกิจที่ดีกว่าพวกคุณทุกคน"

Huang มองว่าผู้ให้บริการคลาวด์กำลังขายพลังประมวลผลมากเกินไปให้กับลูกค้ารายใหญ่เพียงไม่กี่ราย ซึ่งถือเป็นการทำลายมูลค่าผลิตภัณฑ์ของเขาและเป็นการบริหารความเสี่ยงที่ผิดพลาด

อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีข้อสรุปแน่ชัดว่า Huang ลาออกเองเพราะสถานการณ์เริ่มเกินควบคุม หรือเป็นเพราะคณะกรรมการบริษัทใช้ประเด็นความสัมพันธ์ส่วนตัวเป็นเครื่องมือบีบให้เขาลงจากตำแหน่ง

ในอีกด้านหนึ่ง ข้อกล่าวหาเรื่องการจารกรรมที่เกี่ยวข้องกับ Alice Huang ยังคงไม่มีหลักฐานที่ชัดเจน ตามรายงานของ CNN ข้อมูลในปัจจุบันยังไม่สามารถยืนยันได้ว่าเธอทำงานเป็นสายลับให้รัฐบาลจีนจริงหรือไม่ แม้แต่ในรัฐบาลสหรัฐฯ เองก็ยังมีความเห็นที่แตกแยกเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของหลักฐานในคดีนี้